As exportações da China despencaram em julho, exacerbando as preocupações de que a recuperação pós-pandêmica para a segunda maior economia do mundo está desaparecendo.

As exportações da China caíram 14,5% ano a ano, para US$ 281,76 bilhões, ficando aquém da estimativa de consenso de uma queda de 12,4%. Esta foi a terceira queda mensal consecutiva e a mais acentuada desde fevereiro de 2020, de acordo com a Administração Geral de Alfândega.

Nos primeiros sete meses de 2023, as exportações caíram 5%, para US$ 1,94 trilhão.

As remessas para os Estados Unidos caíram mais de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior. As exportações para as nações da Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) e da União Europeia caíram 21,4% e 20,6%, respectivamente.

A China continuou a importar menos no último mês, apoiando a tendência geral de queda anual. As importações para a China diminuíram a um ritmo anualizado de 12,4%, para US$ 201,16 bilhões, pior do que as expectativas dos economistas de uma queda de 5%. A impressão final também representou o quinto declínio consecutivo nas importações e a nona leitura negativa nos últimos 10 meses em meio a condições de demanda em deterioração.

Pequim comprou mais soja (23,5%), petróleo bruto (17%) e minério de ferro (2,5%). Mas as importações de cobre, um metal industrial crítico, caíram 2,7%.

As importações dos maiores parceiros comerciais da China despencaram em dígitos duplos, incluindo Coreia do Sul (negativa em 23%), Japão (negativa em 14,7%), Taiwan (negativa em 14,3%) e os EUA (negativa em 11,2%).

No período de janeiro a julho, as importações contraíram quase 8%.

No geral, o superávit comercial da China aumentou pelo terceiro mês consecutivo, para US$ 80,6 bilhões. No entanto, isso representou uma queda de 21,5% em relação ao superávit do ano passado de US$ 102,7 bilhões.

"Economic Long Covid"
Zichun Hang, economista da China para a Capital Economics, diz que os números mais recentes "refletem principalmente preços mais baixos, em vez de volumes, que ainda estão bem acima de sua tendência pré-pandêmica." Ainda assim, as condições comerciais podem deteriorar nos próximos meses, diz ela.

"Não estamos convencidos de que essa força será mantida, dadas as evidências mais amplas de que a demanda global por bens está caindo à medida que as distorções da pandemia se desfazem e o aperto monetário pesa sobre os gastos do consumidor", escreveu a Sra. Zichun em uma nota. "A demanda doméstica também suavizou recentemente, com os volumes de importação caindo para o menor desde o início do ano em julho. Mas o apoio à política deve ajudar a reverter parte dessa fraqueza nos próximos meses."

Apesar de abandonar muitas das restrições de saúde pública relacionadas à COVID no final do ano passado e liberar medidas adicionais de estímulo fiscal e monetário, a economia pós-crise da China não se recuperou como muitos observadores de mercado haviam antecipado.

"Os números confirmam que as #faltas de #crescimento crescentes da #economia refletem desafios tanto domésticos quanto externos", postou o economista Mohamed El-Erian nas redes sociais.

No segundo trimestre, a economia chinesa cresceu 6,3%, acima dos 4,5% do primeiro trimestre. Mas ficou abaixo da previsão de mercado de 7,3%.

O Bureau Nacional de Estatísticas e os Índices de Gerentes de Compras de Manufatura da Caxin (PMIs) - medidas da direção geral do setor - estavam presos em território de contração. Em julho, ambos os PMIs registraram 49,3 e 49,2, respectivamente. Além disso, o setor de serviços continuou a des

acelerar em meio a uma demanda enfraquecida, pois o PMI de serviços da NBS caiu para 51,5, abaixo de 53,2.

As vendas no varejo também desaceleraram consideravelmente, mostram os dados do NBS. Em junho, o comércio varejista cresceu 3,1% ano a ano, abaixo dos 12,7% do mês anterior.

O mercado de trabalho da China também tem sido um problema este ano. Embora a taxa oficial de desemprego urbano seja de 5,2%, a taxa de desemprego juvenil para jovens de 16 a 24 anos em locais urbanos ultrapassou 21% em junho.

Os economistas afirmam que o principal motor do desemprego juvenil tem sido uma incompatibilidade entre as posições para as quais os jovens estão estudando e as oportunidades de emprego disponíveis.

Em um ambiente econômico em desaceleração, "os jovens tendem a ser particularmente vulneráveis", diz a economista do Goldman Sachs, Maggie Wei.

"Como resultado, podemos ver o desemprego juvenil continuando sua tendência ascendente nos próximos meses", afirmou o banco em um relatório.

Adam Posen, presidente do Peterson Institute for International Economics (PIIE), chama isso de "economic long COVID".

"Como um paciente que sofre dessa condição crônica, o corpo econômico da China não recuperou sua vitalidade e permanece lento mesmo agora que a fase aguda - três anos de medidas de bloqueio zero-COVID extremamente rigorosas e caras - terminou", escreveu o Sr. Posen. "A condição é sistêmica, e a única cura confiável - assegurando de forma crível ao povo chinês comum e às empresas que há limites para a intrusão do governo na vida econômica - não pode ser entregue."

A próxima métrica chave para analisar a saúde da potência econômica é a inflação.

A taxa de inflação de julho será divulgada em 9 de agosto e projeta-se que caia 0,4% ano a ano e 0,1% mês a mês. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) também deve cair a um ritmo anualizado de 4,1%.

Embora o governo tenha supostamente instado os economistas a parar de discutir deflação, a ameaça tem sido discutida frequentemente nos últimos meses. À medida que a demanda do consumidor cambaleia, as empresas têm reduzido os preços para reviver os níveis de consumo.

Expectativas de Estímulo
Na semana passada, o governador do Banco do Povo da China (PBC), Pan Gongsheng, prometeu deslocar recursos financeiros adicionais para a economia privada, incluindo agricultura, alumínio e empresas imobiliárias.

Isso ocorre um mês depois de o banco central anunciar uma série de medidas políticas destinadas a facilitar o crescimento econômico e ajudar as empresas a amortecer os golpes das restrições da era da pandemia e das repressões regulatórias.

Apesar das crescentes expectativas de que Pequim lançará projetos de estímulo massivo para ressuscitar uma economia anêmica, um economista da Goldman Sachs Research não antecipa isso.

"Em termos de magnitude, pensamos que é uma quantidade moderada de flexibilização", disse Hui Shan, economista-chefe da China no braço de pesquisa do gigante de Wall Street. "Mas não espere muito, dado que a meta de crescimento deste ano parece estar ao alcance e o governo está realmente focado em transformar, reestruturar a economia, [em vez de] engendrar um aumento acentuado no crescimento a curto prazo."

Ben Kirby, co-chefe de investimentos e gestor de carteira da Thornburg Investment Management, "não está pronto para descartar".

"A China continua sendo um importante motor de crescimento de EM [mercados emergentes] e global. Após um forte primeiro trimestre, o ímpeto de crescimento na China desapareceu no segundo trimestre", escreveu o Sr. Kirby em uma nota de pesquisa. "No geral, a reabertura tem sido decepcionante, mas não estamos prontos para descartá-la. Achamos que a China pode estar olhando para os gastos fiscais, seja em infraestrutura ou nos mercados imobiliários."

Os especialistas dizem que o PBC iniciou seu ciclo de redução de taxas em junho, quando cortou a principal taxa de empréstimo referencial pela primeira vez em quase um ano. O banco central reduziu a taxa de empréstimo principal de um ano (LRP) em 10 pontos-base, para 3,55%. Os formuladores de políticas também reduziram o LPR de cinco anos em 10 pontos-base, para 4,2%.

Os sinais podem indicar uma recuperação em declínio, mas a Fitch Ratings espera que o crescimento da China "permaneça acima da meta".

"Os dados recentes apontam para um rápido desaparecimento do rebote da China da reabertura no final de 2022, mas o crescimento do PIB ainda deve permanecer acima da meta do governo de 2023 de 5%, à medida que o consumo se normaliza e o apoio à política sustenta o investimento em infraestrutura", escreveu a Fitch.

O grupo prevê taxas de crescimento de 4,8% em 2024 e 4,7% em 2025.

Fonte: The Epoch Times.